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网上现金投注网站-汽车股估值杀到底 上车正当时

来源:奉科弄勇网 2020-01-11 15:31:07

网上现金投注网站-汽车股估值杀到底 上车正当时

网上现金投注网站,最近,香港汽车股表现非常强劲,一个月内反弹逾15%。从7月和8月的销售数据来看,环比改善幅度较大,同比下降幅度缩小,行业呈现明显的复苏趋势。香港汽车股的机会来了吗?

事实上,汽车行业已经调整了一年多。从2018年初至今,该行业下跌了40%。根据交易软件数据,汽车行业的pe值已降至9倍,pb降至1倍。大多数股票都跌破了净值。例如,长城汽车(02333)和广州汽车集团(02238)可以看到廉价股票遍地开花。

有许多廉价股票,但这取决于行业中的机遇,以及单只股票的基本面是否得到充分支持。到目前为止,汽车行业的制造商和经销商都已经宣布了上半年的业绩,因此我们将对此进行讨论,以了解行业和个股的机遇。

15辆汽车的样本

首先,这里的汽车细分市场主要是整个汽车细分市场,包括整个汽车制造商和经销商。智通金融应用已经在香港吸引了9家汽车制造商和6家汽车经销商(高端和豪华汽车经销商),总计15家。从这些公司的财务报表中,研究了上半年行业和个股的经营状况以及下半年的机会。

今年上半年,九大汽车制造商共售出810.74万辆汽车,占汽车总销量的65.8%,销量同比下降12.2%,与行业下滑持平,SAIC占市场份额的23.84%,远高于其他同行。上述生产企业总收入为7226.95亿元,同比下降13.3%。只有比亚迪(01211)和北京汽车(01958)实现了收入的正增长。

利润方面,九家汽车制造商的总毛利和净利润均呈现两位数的下降,长安汽车亏损22.4亿元,大大削弱了行业利润。上半年,毛利率、期间费用率、净利率和净资产收益率分别为14.4%、9.98%、5.15%和5.16%,自行车平均价格和利润分别为89,100元和46,600元。

今年上半年,6家豪华车经销商共售出452,730辆汽车,同比增长14.8%,高于行业水平(7.2%),占豪华车销量的32.34%,中生占据15%的市场份额,远高于同行。上述经销商总收入为1340.33亿元,同比增长12.6%,但毛利率仅增加单位,净利润同比下降2%。上半年毛利率、期间费用率、净利率和净资产收益率分别为9.44%、7.53%、3.08%和7.25%。自行车的价格和利润分别为296,100元和29,210元。

以下是智通金融应用对这两个汽车行业的主要指标进行排序:

总体而言,上半年汽车总销量下降,豪华汽车销量逆势上升,导致制造商和经销商业绩出现偏差。就盈利能力而言,制造商的整体盈利能力高于经销商。从资产投资来看,经销商不生产机械等固定资产,这与制造商仍有所不同。此外,上半年业绩较好,净资产收益率高于制造商。

个股财务表现

以上主要谈及上半年板块、汽车制造商和豪华车经销商的各项指标表现,但随着行业的改善,板块内部的投资机会仍取决于个股基本面。

今年上半年,比亚迪和北京汽车分别实现了14.84%和14.12%的收入增长,在行业中脱颖而出。比亚迪的业绩得益于新能源汽车业务的实力。在此期间,比亚迪实现了145,700辆汽车的销售,增长94.5%,市场份额为24%。比亚迪的领先地位保持稳定,而北京的汽车表现主要得益于北京梅赛德斯-奔驰的强劲销售,销量为28.2万辆,增长11.2%。

值得一提的是,华晨中国的表现本可以是这一表现中最好的,但该公司的合并品牌是华晨雷诺。销售额下降导致收入下降,而未合并的华晨宝马销量为209,800辆,增长25.9%。如果加上华晨宝马的收入,该公司的收入将增加24.1%。此外,长城哈弗的销量回升,新能源行业也出现增长,导致上半年销量增长5.53%。

随着行业的衰退,每个参与者都有困难。然而,作为一个商业决策者,一方面,有必要保持现有的市场份额和稳定收入。另一方面,也有必要提高成本水平和盈利能力,以保持其在行业中的优势。

今年上半年,北京汽车的毛利率最高,华晨中国的毛利率最低。事实上,这两家公司有相似的基本面。独立品牌划分不好,损失相对较大。业绩取决于合资品牌。然而,北京汽车的梅赛德斯-奔驰得到了整合,毛利率将有所提高。上述两家公司在行业内的周期成本率也很高,分别为11.18%和26.94%,进一步削弱了合资品牌的利润贡献。

吉利汽车(00175)的毛利率和净利率表现良好,净利率远高于同行的8.43%。SAIC保持领先地位,但利润率明显低于该行业,而长安汽车和华晨中国显示负净利率,华晨中国扣除了宝马的贡献。

在经销商领域,由于豪华车逆势增长,一些参与者实现了两位数的收入增长,但也有一些管理不善的参与者,如郑桐汽车(01728),其销售额下降了5.6%,随后业绩下降。东润汽车的销售额急剧下降,导致收入下降33.98%。

今年上半年,宝马和雷克萨斯在豪华车方面表现更好,都实现了两位数的增长,领先于其他品牌。宝马和雷克萨斯分别占据了豪华汽车市场份额的25%和6.7%,其份额稳步上升。得益于这两个品牌的高速增长,和谐汽车(03836)和中东汽车(01268)的销量和收入分别增长了37.1%和40.9%,25.7%和57.43%,远远领先于同行。

由于经销商不生产产品,主要靠销售汽车产品赚取利润,毛利率和净利率相对较低。今年上半年,在被抽样的六家经销商中,和谐汽车的净利率比同行高4.85%。虽然郑桐汽车的毛利率最高,但其同期的成本率也最高,这削弱了利润水平。此外,广汇宝信的毛利率和净利率正在拖累该行业。

下半年的投资机会

以上是上半年该行业和个股的财务业绩。哪些个股表现良好,一目了然。下半年的机遇仍然可以通过出台国家推广销售费用的政策、六国转换和车型的增加、新能源汽车的持续高速增长和豪华汽车的持续强劲来预测。

对于制造商来说,未来的机遇可能有两条主线。一是新能源汽车的发展方向。比亚迪保持着余强的强势地位。后来者仍然很难赶上它的市场份额。另一个是面向传统燃油汽车市场的智能方向。这个行业正在衰落。下半年的政策支持与公司的促销相结合,可能会使智能优势汽车对消费者具有吸引力。

自有品牌主要生产中低端价格模型。由于主要传统汽车制造商已经基本制定了新能源和智能路线,前期投资巨大,投资者可能会更加关注这些公司的研发资本化成果。对于股份制汽车公司来说,它们主要生产中高档价格模型。日本合资汽车今年上半年表现更好。从7月和8月的数据来看,广州汽车集团预计下半年将继续保持强劲表现。

至于豪华车经销商,宝马和雷克萨斯将继续保持实力,和谐汽车(Harmony Motor)和中东汽车(Mideast Motor)今年下半年的业绩增长将引领行业,问题不大。

从股东回报率来看,上半年汽车行业前五名分别是梅冬汽车、中生控股、华晨中国、吉利和永达汽车。然而,对于较低级别的汽车公司来说,仍有一些机会,比如和谐汽车(Harmony Auto),该公司也将在下半年受益于宝马和雷克萨斯的实力。北京汽车将主要为北京奔驰的持续性能做出贡献。

总而言之,汽车行业已经下跌,预计将继续反弹。就个人股票机会而言,制造商部门可以专注于新能源领军企业比亚迪和北京汽车,而经销商部门则专注于领军企业中生控股、和谐汽车和中东汽车。

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